第460章 闭门会议（下） (第1/2页)
接近五点的时候，话题终于落到了陆泽身上。
起头的是陈先生。他问得很委婉，问的是"在座各位如何判断这一轮调整的持续时间"，目光却一直落在陆泽这边。潘迪特也抬起了头。
所有人都在等，这也是他们想从陆泽这得到答案的问题。
陆泽还没开口，戴蒙先说话了。
"我换个问法。"
他把水瓶放下，看着陆泽，"你现在手里是不是还有我们的空头？"
屋子里一下安静了。
"是的。"
陆泽回答的很坦率，"我在一个月或者几个月前买入的看跌期权还没有清仓。"
戴蒙步步紧逼。
"包括摩根大通？"
"包括。"
这两个字一出来，桌上的寂静变得震耳欲聋。
潘迪特和阿克曼的眼角微微抽搐了一下。如果说陆泽做空花旗或者雷曼是因为它们烂透了，那他连全华尔街资产最健康、最坚固的摩根大通都一并做空，这的确略微出乎了他们的意料。
"为什么？"
戴蒙问这句话时没有太多怒气。他更好奇陆泽是不是看到了什么他自己没有看到的、摩根大通的问题。
"它不是针对摩根大通的判断。"
陆泽说，"我买的是整个金融板块的看跌期权。恐慌加深的时候，隐含波动率会上升，期权会变得更值钱，哪怕股价还没有跌到行权价。摩根大通只是其中的一部分。"
他停了一下，又补充道：
"另外，在被迫去杠杆的时候，人们先卖掉的往往不是最差的资产，而是最容易卖出去的资产。你们的股票流动性在整个板块里最好，所以在这种市场里，你们不一定跌得比别人少。"
戴蒙没有立刻说话。这几周摩根大通的股价确实在和其他银行一起下跌，而它的资产负债表明明是全华尔街最干净的之一。这件事戴蒙自己也想过，只是没有听“做空者”这么清楚地说出来。
"另外，"
陆泽主动提了一句，"我对摩根大通的基本面很看好。时机合适的时候，我也许会买入。"
陆泽恐怕比戴蒙自己都看好摩根大通。如果说08年金融危机真的有赢家的话，那不是高盛，而是小摩。
戴蒙看着他，忽然笑了一声。
一个人刚承认自己押了你的空头，接着又说看好你的基本面，而且两句话听起来都是真心的。
换一个外行，会觉得这自相矛盾；在这张桌子上，所有人都听得懂这两件事可以同时成立。看跌期权是对整个板块恐慌程度的交易，买入是对一家公司长期价值的判断。
摩根大通在陆泽的账本里，既是空头篮子里的一个成分，也是未来买入名单上的一个名字。
"什么时候算时机合适？"戴蒙问。
这个问题问得很巧。他没有直接问"底在哪里"，那样太露怯，陆泽也一定会绕开。他问的是"你什么时候会买我的股票"。可陆泽开始买银行股的那一天，就是他认为底部到了的那一天。
陆泽想了想。
"那不完全取决于我的想法。"他说。
桌上有几个人交换了一下眼神。
在他们听来，这句话的意思很清楚：时机取决于外部条件，而眼下所有人心里唯一的外部条件，就是政府注资。注资落地，底部就到了。这是一个让人安心的解读，而且有一部分是对的。
陆泽没有再往下说。他知道注资下周就会来，也知道注资之后市场还会继续下跌，真正的底部至少要到明年。但他也没有多解释。
戴蒙盯着他看了几秒，没有追问。他靠回椅背，拿起水瓶喝了一口。
屋子里沉默了一会儿。
陆泽能感觉到，桌上至少还有好几个人想问同一个问题：那你会买我们的吗？
潘迪特没有开口。阿克曼也没有。潘迪特自己都对花旗的状况不那么看好，这个问题问出来有点自取其辱。
最后是布兰克费恩把这个问题挑了出来。
"那高盛呢？"
他用一种半开玩笑的、带着点戏谑的语气说，"我们是不是也在你的'时机合适'名单上？"
几个人笑了起来，气氛松了一些。
"劳埃德，"陆泽也笑了笑，"我已经是高盛的股东了。"
这句话在技术上完全成立。九月二十三日那份协议签下之后，远星持有高盛几十亿美元的优先股和一批五年期认股权证。
但布兰克费恩问的是二级市场上的主动买入，陆泽答的是一笔危机中谈出来的债权转换，这两个完全是不同的东西。
布兰克费恩当然听得出来。他笑着摇了摇头，没有再问。
话题转回注资的条件时，大伙的表情变得更严肃。
最开始是讨论股息率和认股权证，后来有人提到限薪。国会如果要求接受政府资本的银行限制高管薪酬，限多少，限多久，奖金要不要追溯。再往后，就从技术性的条件，滑到了更难受的长期趋势上。
"有一部分条件是为了保护纳税人。"潘迪特说，"那我们可以谈。但有一部分，是为了让电视机前的人看到我们在流血。"
"那部分也会过去。"戴蒙显得很淡定。
“但这次我们捅的篓子的确有一点点大。”布兰克费恩摊了摊手，带着点玩笑的意味。
“这次高盛从AIG那拿了不少钱吧。”陆泽看了一眼布兰克费恩。“纳税人可不会管你对不对冲。”
于是大家开始讨论一个更具体的问题：危机之后，政府会怎么“惩罚”他们这些金融机构，会怎么收紧监管政策。
接下来大约十几分钟，桌上的人各自说出了自己的判断。他们倒是没有表露出太多的担忧，像是在讨论一个已经反复验证过的模型。
麦克提起了一九九八年。长期资本管理公司崩溃之后，所有人都在喊要监管衍生品，最后的结果是二〇〇〇年通过的《商品期货现代化法案》，把场外衍生品整个豁免在了监管之外。
阿克曼提起了安然之后的萨班斯法案，喊得震天动地，最后主要落在了会计和内控上。
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